Дар бозгашти худ аз таназзули соли 2020, нархи Brent бо $ 70/баррел ишора кард. Нархҳои баландтар дар соли 2021 маънои афзоиши гардиши пули нақд барои истеҳсолкунандагонро доранд, шояд ҳатто рекорди баландтарин бошанд. Дар ин шароит, машварати глобалии захираҳои табиӣ Вуд Маккензи гуфт, ки операторон бояд эҳтиёткор бошанд.

"Гарчанде ки нархҳо аз $ 60/баррел барои операторон ҳамеша аз $ 40/ббл беҳтар хоҳанд буд, аммо ин ҳама сафари яктарафа нест" гуфт ӯ. Грег Айткен, Директори гурӯҳи таҳлили корпоративии WoodMac. «Масъалаҳои ҳамешагии таварруми хароҷот ва вайроншавии буҷет вуҷуд доранд. Инчунин, тағирёбии вазъият иҷрои стратегияро душвортар хоҳад кард, алахусус вобаста ба бастани аҳдҳо. Ва шубҳае вуҷуд дорад, ки ҳар як болоравӣ ба амал меояд, вақте ки ҷонибҳои манфиатдор дарсҳои омӯхташударо ҳамчун нуқтаи назари кӯҳна қабул мекунанд. Ин аксар вақт боиси аз ҳад зиёд сармоягузорӣ ва нокифоя кор кардан мегардад. ”

Ҷаноби Айткен гуфт, ки операторҳо бояд прагматикӣ бошанд. Нақшаҳои муваффақият дар $ 40/bbl ҳоло ҳам нақшаи муваффақият мебошанд, вақте ки нархҳо баландтаранд, аммо як қатор масъалаҳое ҳастанд, ки операторон бояд дар хотир дошта бошанд. Барои як, таварруми хароҷоти занҷираи таъмин ногузир аст. Вуд Маккензи гуфт, ки занҷираи таъминот холӣ карда шудааст ва шитоби фаъолият бозорҳоро хеле зуд танг мекунад ва боиси афзоиши босуръати хароҷот мегардад.

Сониян, шартҳои молиявӣ эҳтимолан сахттар шаванд. Болоравии нархи нафт омили асосии халалдоршавии буҷет аст. Якчанд системаи молиявӣ пешрафтаанд ва барои ба таври худкор баланд бардоштани ҳиссаи ҳукумат бо нархҳои баландтар таъсис дода шудаанд, аммо бисёриҳо чунин нестанд.

"Талабот ба" саҳми одилона "бо нархҳои баландтар баланд мешавад ва таҳкими нархҳо бетаъсир намемонад" гуфт ҷаноби Айткен. "Дар ҳоле ки ширкатҳои нафт ба тағирот дар шароити молиявӣ бо таҳдиди сармоягузории камтар ва шумораи камтари ҷойҳои корӣ муқовимат мекунанд, ин метавонад бо нақшаҳои қатъ ё ҷамъоварии дороиҳо дар баъзе минтақаҳо суст шавад. Меъёрҳои баландтари андоз, андозҳои нав аз фоидаи ногаҳонӣ, ҳатто андозҳои карбон метавонанд дар болҳо интизоранд. ”

Болоравии нархҳо метавонад азнавсозии портфелро боздорад. Гарчанде ки бисёр дороиҳо ба фурӯш гузошта мешаванд, ҳатто дар ҷаҳон $ 60/bbl, харидорон ҳоло ҳам камёб хоҳанд буд. Ҷаноби Айткен гуфт, ки ҳалли камбуди пардохтпазирӣ бетағйир аст. Фурӯшандагони эҳтимолӣ метавонанд нархи бозорро қабул кунанд, дороиҳои босифатро фурӯшанд, ҳолатҳои ғайричашмдоштро ба созиш дохил кунанд ё нигоҳ доранд.

"Нефт боло меравад, ҳамон қадар таваҷҷӯҳ ба нигоҳ доштани дороиҳо равона мешавад" гуфт ӯ. "Гирифтани нархи бартаридоштаи бозор қарори осонтар буд, вақте нархҳо ва эътимод паст буданд. Дар муҳити болоравии нарх фурӯши дороиҳо бо арзиши пасттар мушкилтар мешавад. Дороиҳо пули нақд ба вуҷуд меоранд ва операторон бинобар афзоиши гардиши пули нақд ва чандирии бештар барои фурӯши онҳо камтар фишор доранд. ”

Аммо, портфелҳои дараҷаи олии стратегӣ муҳим аст. Ҷаноби Айткен гуфт: «Нигоҳ доштани хат бо нархҳои гаронтар хоҳад шуд. Ширкатҳо дар бораи интизом бисёр сӯҳбат карданд, ки ба коҳиши қарз ва афзоиши тақсимоти саҳмдорон тамаркуз мекунанд. Ин далелҳои осонтаре ҳастанд, вақте ки нафт $ 50/баррел аст. Ин тасмим тавассути боло рафтани нархи саҳмияҳо, афзоиши тавлиди пули нақд ва беҳтар кардани эҳсосот ба бахши нафту газ санҷида мешавад. ”

Агар нархҳо аз $ 60/баррел болотар бошанд, бисёр КБО метавонанд зудтар ба минтақаҳои бароҳати молиявии худ баргарданд, агар нархҳо $ 50/баррел бошанд. Ин барои ҳаракатҳои оппортунистӣ ба энергияҳои нав ё декарбонизатсия доираи васеътар фароҳам меорад. Аммо инро инчунин метавон барои дубора сармоягузорӣ дар рушди болооб татбиқ кард.

Мустақилон метавонанд бубинанд, ки рушд зуд ба рӯзномаи худ бармегардад: аксарияти мустақилони ИМА дорои маҳдудиятҳои худидоракунии сармоягузорӣ аз ҳисоби 70-80% гардиши пули нақд мебошанд. Барҳамдиҳӣ ҳадафи аввалиндараҷаи бисёр ширкатҳои хеле қарздор дар ИМА мебошад, аммо ҷаноби Айткен гуфт, ки ин ҳанӯз ҳам барои афзоиши ченкардашуда дар ҷараёни афзоиши гардиши пули нақд ҷой мегузорад. Гузашта аз ин, чанде аз мустақилони байналмилалӣ ҳамон гуна ӯҳдадориҳои трансформатсиониро ба ихтисосҳо қабул кардаанд. Онҳо чунин далеле надоранд, ки гардиши пули нақдро аз нафту газ дур кунанд.

"Оё ин бахш дубора метавонад аз байн равад? Ҳадди аққал, таваҷҷӯҳ ба устуворӣ боиси баҳс дар бораи фишанги нархҳо хоҳад шуд. Агар бозор мебоист дубора ба рушди босубот сар кунад, ин имконпазир аст. Ҷоизаҳои ба даст овардани натиҷаҳои қавии даромади чандяки семоҳа лозим аст, аммо бахши нафт дорои таърихи душмани ашаддии худ аст "гуфт ҷаноби Айткен.